近日，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金陆(lù)续公(gōng)布了一季报。在(zài)一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份额(é)在报告期(qī)内(nèi)增加4.30亿份(fèn)，增幅近三(sān)成(chéng)，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现(xiàn)收益和利(lì)润方(fāng)面，一季度，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF已实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色金(jīn)属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元(yuán)。异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写>

　　已实现收(shōu)益和利润(rùn)有何区(qū)别(bié)？4只公募商品期货基金在一季报中均提及，本期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其他(tā)收(shōu)入（不含(hán)公允价值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关费用和(hé)信用(yòng)减值损失后的余额，本期(qī)利润为本期(qī)已(yǐ)实现收益加上本(běn)期公允价值变(biàn)动收益。

　　期(qī)末基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)方面，截(jié)至3月(yuè)底，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF资(zī)产净值超过(guò)10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货(huò)ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份(fèn)额净值方面，华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期货ETF实(shí)现(xiàn)正(zhèng)增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投资者的偏(piān)好(hǎo)。从份额变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较(jiào)期(qī)初减少1320万份(fèn)至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕(pò)市场整体走出下跌(diē)行情(qíng)，华夏(xià)基(jī)金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅(guī)谷银行倒闭消(xiāo)息在资本(běn)市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格(gé)下挫(cuò)；其次(cì)，国(guó)内现货供应相对充裕，由于(yú)加工利润尚可，加之巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于(yú)下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库，部分油厂(chǎng)甚(shèn)至出(chū)现胀库(kù)现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于春(chūn)节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节(jié)后一段时(shí)间(jiān)一般是豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪价(jià)格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货量处于(yú)偏低水平。

　　关于报告期(qī)内(nèi)基金投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银(yín)在(zài)初期两(liǎng)个月(yuè)处(chù)于振荡调整，在三(sān)月份又(yòu)很快反弹至年初位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表现更为强(qiáng)势(shì)，金银比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白(bái)银工(gōng)业属性及美(měi)联储加息预期升(shēng)温影响，白异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写银(yín)表现出(chū)更高的波动性(xìng)。后期则主要是欧(ōu)美银行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大(dà)幅降低了市场对(duì)于美联储的加息预(yù)期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为(wèi)，美联储(chǔ)货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧(yōu)继续主导贵金属行情，同(tóng)时也(yě)需关注突(tū)发地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的流动性风险、新兴(xīng)经济(jì)体债务风险(xiǎn)等(děng)黑天鹅(é)事件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年以来(lái)，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属(shǔ)相(xiāng)对有利，贵金(jīn)属配置价值进一步(bù)提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金银比价的相对高(gāo)位，建议择机积极配置。

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