芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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