总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)关一下月亮是什么意思创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)关一下月亮是什么意思监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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