金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白(bái)糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖(táng)来说(shuō)并不现妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思实，由(yóu)于国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各(g妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思è)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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