本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(f中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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