自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近一(yī)段下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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