本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大起萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压(y萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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