本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(一亿等于多少千万人民币一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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