公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的(de)基(jī)金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了(le)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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