今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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