本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(bǎn)块(kuài)中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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