投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒、云计双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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