分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模(mó)控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大(dà)或者投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足(zú)下列(liè)任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人应当(dāng)在(zài)10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合重要(yào)货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。<2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号/p>

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确(què)风险防控(kòng)与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等相关人员的(de)考(kǎo)核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计(jì)不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号的(de)平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金规(guī)模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性(xìng)风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风(fēng)险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)综合评估(gū)重要货币(bì)市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险应对(duì)预案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和(hé)透(tòu)明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如(rú)出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化(huà)程度将有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

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