财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时trong>，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证(zhèng)券研究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关(g戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时uān)企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：