杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字-橘子百科-橘子都知道

杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字申万宏源宏观：存款利率下调新一轮的开始？

　　事件：21世纪经济报道、澎湃新闻等多家媒体报(bào)道，协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限将于5月15日执行，其(qí)中国有银行执行(xíng)基准利率加10BP；其它金融机构执行(xíng)基准利率加(jiā)20BP。

　　通知存款和协定存款是什么？通知存款和协定存款是(shì)“类活期存款(kuǎn)”，灵活性好于定期(qī)，收益率(lǜ)好于活期。产品推出的目的更多是为吸引存款。通(tōng)知存(cún)款是(shì)指不(bù)约定存期(qī)，在支取时(shí)提(tí)前通(tōng)知银行的存款业(yè)务(wù)，分为(wèi)提前一天和提前七天(tiān)的两种类型。协定存款(kuǎn)是对协定(dìng)额度(dù)以内的部分给予(yǔ)活期利(lì)率，对超(chāo)过协(xié)定部分给予协定存款利率。

　　通知存款和(hé)协定(dìng)存(cún)款当前利率处于什么(me)水平？为(wèi)何需要(yào)规定上限(xiàn)？根(gēn)据央行(xíng)公告， 1 天(tiān)和 7 天期通(tōng)知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)分别(bié)为 0.80％、 1.35％，协定存款利率为(wèi) 1.15％，活期挂牌基准利率为 0.35％。如以此为标准(zhǔn)，则国有四大(dà)行(xíng)1天和7天期通知存款(kuǎn)利率的上限分别(bié)为(wèi)0.90％、1.45％，协(xié)定存款(kuǎn)利率上限(xiàn)为1.25％。其它金(jīn)融机构 1 天(tiān)和 7 天期(qī)通知存款利率的上限分别为 1.00％、 1.55％，协定存款利率上限为 1.35％。而(ér)目前部分城商行(xíng)与(yǔ)农商行通知、协定(dìng)存款利率偏高，我(wǒ)们梳理(lǐ)的样本银行中有13.5％的银(yín)行超过新规上限。7 天通知存款的最高(gāo)利率达(dá)到 2.1％。且部分银行最高的(de)通(tōng)知存款(kuǎn)利率高于其挂牌价，存在“存款竞争”令负债成本相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)问题(tí)。

　　规定上(shàng)限对相关(guān)存款实际利率有何影响？是否会对M1和M2产生影(yǐng)响？部分城商行和(hé)农商(shāng)行（占比近13.5％）通知存款和协定存款利率或将(jiāng)有所下调，但(dàn)对M1和(hé)M2增速影(yǐng)响非对称。其(qí)一，通知(zhī)存款和协定存款应属于其他(tā)存款，对(duì)M1或没有(yǒu)影响。其二，通知(zhī)存款(kuǎn)和协定存(cún)款若流出，可能会拖(tuō)累 M2 增速(sù)。根据《存(cún)款统计分类及编(biān)码》，我(wǒ)们合理推断，通知存款(kuǎn)和协定存款归(guī)属于 M2 下的其他存(cún)款(kuǎn)科目(mù)，则其变动会(huì)影(yǐng)响M2规模和(hé)增速。考虑到此次利率上(shàng)限的设定(dìng)，可能(néng)有部分个人或企业将(jiāng)通(tōng)知存(cún)款和协定存(cún)款投向收益率更高(gāo)的理财以及(jí)其他资管产(chǎn)品中，拖累 M2 增(zēng)速表现。考虑(lǜ)到4月(yuè)居(jū)民存(cún)款已经(jīng)开始重新流(liú)向(xiàng)表(biǎo)外，M2增(zēng)速预计将进入下行通道。再(zài)考虑到此次通知存款和协(xié)定存款(kuǎn)利率上限的(de)约束，或进一步加速居民将资金从表内搬(bān)至表外。<杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字/strong>

　　是(shì)否意味着存款利率下调新一轮的开(kāi)始？本(běn)次约(yuē)束(shù)通知(zhī)存款和协(xié)定存款利率，核心(xīn)目(mù)的是缓解银行净息差压力(lì)。23Q1 商(shāng)业银行净息差下探，其中(zhōng)国有银行平均(jūn)净息差下行 13.7BP 至 1.65％，八家股份制(zhì)银行的平均净息差下行 13.8BP 至 1.95％。但商业银(yín)行(xíng)的利(lì)润是准公共品，去向有三：一是利润分(fēn)配(pèi)给财政的非税收入；二是转增资(zī)本金以满足宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)的(de)管理(lǐ)要(yào)求，疏通货币政(zhèng)策的传(chuán)导渠(qú)道；三是(shì)增(zēng)加(jiā)拨备以应对坏(huài)账风险。既要保(bǎo)证商(shāng)业银行的合理(lǐ)盈利(lì)水平(píng)，又要不(bù)抬(tái)高实体经济融资水平(píng)，惟有对(duì)存款利率进(jìn)行(xíng)调整(zhěng)。实际上， 2022 年 9 月主要银行已经(jīng)下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)，年(nián)初至(zhì)今其他银行(xíng)也纷纷跟(gēn)进，随着商(shāng)业银行普通存(cún)款(kuǎn)利(lì)率的调(diào)整到(dào)位，政策抓(zhuā)手转向(xiàng)其他(tā)存款的利率水平。但目前尚不构成(chéng)新一(yī)轮存款利率下调的开始，源(yuán)于目前存款利(lì)率市场化(huà)调整机制参考(kǎo) 10Y 国(guó)债利率与 1Y LPR ，而目前(qián) 10Y 国债收益率高于上一轮下调时低点， 1 年(nián)期 LPR 持(chí)平，尚不具(jù)备全面下调(diào)的(de)充分条件。

　　高频(pín)数据(jù)经济表(biǎo)现：汽车销售、地产销(xiāo)售(shòu)改善(shàn)。乘用车(chē)零(líng)售(shòu)同比(bǐ)较上(shàng)周(zhōu)上升 27pct 至 67％，今(jīn)年累(lèi)计(jì)同比 1％，全国整(zhěng)车货运量(liàng)有所反(fǎn)弹(dàn)。房地产市场：地产销(xiāo)售有所(suǒ)恢(huī)复(fù)，因(yīn)城施策继续加(jiā)码。政府(fǔ)性基金与基建：新增专项债(zhài) 147.8 亿，下周计(jì)划发行 881.1 亿。工业生产与制造业投资(zī)：开(kāi)工率继续(xù)改(gǎi)善。通胀：猪肉、蔬菜、水果、钢(gāng)铁、煤(méi)炭(tàn)价格下(xià)降，油价上升。货(huò)币政策与汇率：资短(duǎn)端金利率下行、美元下(xià)行，人民币升值。

　　风险提示：稳增长政(zhèng)策(cè)见效速(sù)度慢于预期，数据搜集遗漏。

　　以下为(wèi)正文(wén)

　　周关注：存款利(lì)率下调新一轮的(de)开始？

　　事(shì)件：21 世(shì)纪(jì)经济报道、澎湃新闻等多家媒体报道，协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)：国有(yǒu)银行（特指工农、中、建(jiàn)四(sì)大行）执行基准利(lì)率加 10BP ；其(qí)它(tā)金融机构执行基准利率加 20BP ，自 2023 年 5 月 15 日起执行。

　　1. 通知(zhī)存款(kuǎn)和协(xié) 定存款是什么？

　　通(tōng)知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)是“类(lèi)活期存款”，灵活性好于定期(qī)，收益(yì)率好于活期。产(chǎn)品(pǐn)推出的目的更多是为(wèi)吸引存款。

　　通知存款是指不约定存期(qī)，在支取时提(tí)前通知银行的(de)存(cún)款(kuǎn)业务，分为提前一天(tiān)和提(tí)前七天的(de)两种类型(xíng)。在存入款项时不约(yuē)定存期，支取时需提前通(tōng)知银(yín)行，约定支取存款(kuǎn)的(de)日期(qī)和金额(é)方能支取，按存款人提前(qián)通知的(de)期限长短(duǎn)划分为一(yī)天通(tōng)知存款(kuǎn)和七天(tiān)通知存款两个(gè)品种，一天通知存款必(bì)须提前一天(tiān)通知约定支取存款(kuǎn)，七天通知存款(kuǎn)必须提(tí)前(qián)七天(tiān)通知约定支取(qǔ)存款。通知(zhī)存款面向个人和企业办(bàn)理(lǐ)。

　　协定存款是(shì)对(duì)协定额度以(yǐ)内的部分(fēn)给予活期利(lì)率，对超过协定部(bù)分给予协定存款利率。协定存款是指银行与(yǔ)客(kè)户签订协议，约(yuē)定结算账户的每(měi)日(rì)留存金额，结算账户每日余(yú)额(é)低(dī)于最低(dī)留(liú)存额(é)（含）的部(bù)分(fēn)按活期存(cún)款利率计(jì)息，超过(guò)部分按中国人民银行规定的协定存款利率计息的存款(kuǎn)。协定存款(kuǎn)面(miàn)向企业办理。

　　2. 通(tōng)知、协(xié)定存款当前利率水(shuǐ)平？为何需(xū)要规定上限？

　　若央行(xíng)规定新的(de)利率上(shàng)限，则(zé)7天通知存款利率的上限(xiàn)被(bèi)设定为1.55％。根据央行公(gōng)告， 1 天和(hé) 7 天期通知(zhī)存款利率分别为 0.80％、 1.35％，协定(dìng)存款利率(lǜ)为 1.15％，活期(qī)挂牌基准(zhǔn)利率(lǜ)为 0.35％。如以此为标准，则国有四大行 1 天和 7 天期通(tōng)知存款利(lì)率的上(shàng)限(xiàn)分别为(wèi) 0.90％、 1.45％，协定存(cún)款利率上(shàng)限(xiàn)为 1.25％。其它金(jīn)融机构 1 天和 7 天期(qī)通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率的上限分别为(wèi) 1.00％、 1.55％，协(xié)定存(cún)款(kuǎn)利(lì)率上限为 1.35％。

　　城(chéng)商行(xíng)与(yǔ)农(nóng)商行通知、协定(dìng)存(cún)款利率偏高，样(yàng)本银行(xíng)中有13.5％的(de)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字银行超过新(xīn)规上限。我们(men)梳理(lǐ)了国有(yǒu)银(yín)行、股份制银行、 20 家城商行(xíng)（按资产规模排序）以及 14 家农商(shāng)行(xíng)的挂牌利率（截止(zhǐ)至 5 月 11 日），其中(zhōng)国(guó)有银行与股份(fèn)行挂牌(pái)利率(lǜ)未超过央行新规上限，超过(guò)上限的(de)银(yín)行(xíng)主要集中在城商行(xíng)和农商行中，占比达 13.5％，其中 20 家城商(shāng)行(xíng)中有(yǒu) 4 家超过(guò)上(shàng)限(xiàn)、占(zhàn)比 12.1％ , 14 贾农商行中有 3 家超过上(shàng)限、占比(bǐ) 15.6％。 7 天通(tōng)知存款的最高利率(lǜ)达到 2.1％。

　　同(tóng)时，部分银行最高的通知存(cún)款利率(lǜ)高于其挂牌价(jià)，存在“存款竞争”令负债成(chéng)本相(xiāng)对(duì)刚性的问题(tí)。我(wǒ)们在梳(shū)理过程中发现，部分银行个人(rén)通(tōng)知存款的最高利(lì)率高于(yú)挂牌利率，其 1 天的通知存款最(zuì)高利率为 1.75％，而(ér)其挂牌利率是 1.35％。

　　3. 规(guī)定上限对实际存(cún)款利率(lǜ)、 M1 和 M2 的影响如何？

　　部分(fēn)城商(shāng)行和农商行通知存款和协定存款(kuǎn)利率或将有(yǒu)所(suǒ)下调。目前超过利率新规上限的主(zhǔ)要为城商行(xíng)和农(nóng)商行，样(yàng)本银行中有 13.5％的银(yín)行超(chāo)过上限，其中 7 天通知存款的最(zuì)高利率达到 2.1％（规定(dìng)上限为 1.55％），因(yīn)此新规的执(zhí)行(xíng)会导致部分城商(shāng)行和农(nóng)商行（合理估(gū)算近 13.5％的(de)比例）通知存(cún)款和协定存款利率或将有所(suǒ)下调(diào)。

　　是否会对M1和(hé)M2的增(zēng)速(sù)产生(shēng)影响(xiǎng)？

　　其一，通知(zhī)存款和协(xié)定存款应属(shǔ)于其(qí)他存款，对M1或没有影响。根据《存(cún)款(kuǎn)统计(jì)分类及编码》，通知存款和(hé)协定存款与普通存款并(bìng)列(liè)，并不属于单位存款和储蓄(xù)存款。则考虑到 M1 为(wèi) M0 与单位(wèi)活期存(cún)款(kuǎn)之和，其不在 M1 的(de)包含范围(wéi)之内(nèi)，利率上限的设定对(duì) M1 应当没有影响。

　　其二，通知(zhī)存款和协定存款若流出，可能会拖累M2增速。根据《存款统计分类及编码》，我们(men)合理推断，通知存款和协定存(cún)款归属于 M2 下的其他(tā)存款(kuǎn)科目，则其变动会(huì)影响 M2 规(guī)模(mó)和(hé)增速。考(kǎo)虑到此次利率上限的设定，可能有部分个人或企(qǐ)业将通知存款(kuǎn)和协定存款投向(xiàng)收益率更高(gāo)的(de)理财以及其他资管产品(pǐn)中，拖累 M2 增速(sù)表现。

　　考(kǎo)虑到4月居民存款已(yǐ)经开始重新流向表外(wài)，M2增速预计(jì)将(jiāng)进入下行通道。M2 近(jìn)一年的上行由个人(rén)存款推动，资管资金回表也主要来源于居民。 22 年(nián) 3 月 -23 年 3 月， M2 同比上行的(de) 3 个(gè)百分点中，有 3.1 个百分点来源于(yú)个人存款的规模扩(kuò)张。年(nián)初以来(lái) 1.6 万亿资管(guǎn)资金回流表(biǎo)内中(zhōng)，有 1.4 万(wàn)亿来(lái)源于住(zhù)户(hù)部(bù)门。但(dàn)随着4月居民存款同比首次由增(zēng)转降，居民资产(chǎn)配置或回流表外，对应(yīng)的则(zé)是M2同(tóng)比超过市(shì)场预(yù)期下行。再(zài)考虑到此次通知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)的(de)约束，或(huò)进一(yī)步加速居民将资金从表内搬至表外。

　　4. 是否意味(wèi)着存款利率(lǜ)下调新一(yī)轮(lún)的开始(shǐ)？

　　本次约束(shù)通知存款和协定存款利率，核心目(mù)的(de)是缓解银行净息差压力。23Q1 商业银行净息差下探(tàn)，其中国有银行(xíng)平均(jūn)净(jìng)息差下(xià)行 13.7BP 至 1.65％，八家股份制银行的平均(jūn)净(jìng)息(xī)差下(xià)行(xíng) 13.8BP 至 1.95％。但商业(yè)银行的利(lì)润是准公共(gòng)品，去向有三(sān)：一(yī)是(shì)利润(rùn)分配给财(cái)政的(de)非税收入；二是转增(zēng)资(zī)本金以满足(zú)宏观审慎的管理(lǐ)要求，疏通货币政策的(de)传导(dǎo)渠道；三(sān)是(shì)增加(jiā)拨备以应对坏账(zhàng)风险。既要保证商业(yè)银行的合理盈利(lì)水平，又要不抬高(gāo)实体(tǐ)经济融资水(shuǐ)平，惟有对存款利(lì)率进行(xíng)调(diào)整。

　　实(shí)际上，去(qù)年9月(yuè)主要银行已(yǐ)经下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)，年初至今其他银(yín)行也纷纷跟进，随(suí)着商业银行普通存款(kuǎn)利率的调整到位，政策抓手转(zhuǎn)向其他存(cún)款的利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)。而部(bù)分中小银行未高息(xī)揽储，其通知存(cún)款(kuǎn)利率和协定存款利率明显偏高，实际上不利于(yú)商业银行整(zhěng)体负债端成本的(de)下(xià)降，也成为(wèi)本(běn)次约束通(tōng)知存款和协(xié)定(dìng)存(cún)款利率(lǜ)的触发(fā)因素。

　　是否(fǒu)是(shì)新一(yī)轮存(cún)款利率下调的开始？目前十年(nián)期国债收益率(lǜ)高于上一轮下调时低点，1年期LPR持平，因而目前尚(shàng)不具备充分条件。2022 年 4 月，央行指导利率(lǜ)自律机(jī)制建立(lì)了存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，以 10 年期国债收益率和以 1 年(nián)期 LPR 基准，合理调整存款利率水平。 2022 年 4-9 月 10 年期(qī)国债利率下调 14bp , 1Y LPR 下调 5bp ，也相应触发 2022 年(nián) 9 月部(bù)分全国(guó)性银(yín)行下调存款(kuǎn)利率，如一年期定期存款利率(lǜ)下调 10BP 。而(ér)从 2022 年 9 月(yuè)至今， 1 年期 LPR 按兵不动， 10 年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率走高 3.9BP ，并未进一步(bù)下行。

　　高频经(jīng)济表现：汽车、地产销(xiāo)售(shòu)改善

　　1）商品消费：乘(chéng)用车(chē)零售(shòu)较上周有(yǒu)所改善(shàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计同比增长(zhǎng)1％。截至5月7日，乘用车零售同比较上周上升(shēng)27pct至(zhì)67％，今年累计(jì)同比1％。5月1-7日(rì)，乘用(yòng)车市(shì)场零(líng)售同比增(zēng)长67％。

　　2）服务消费：全国(guó)整车货运量有所反弹(dàn)，京沪深(shēn)迁徙指(zhǐ)数(shù)继(jì)续(xù)上行。截止 5 月 11 日，全(quán)国(guó)整车货(huò)运量较 2021 年同(tóng)期(qī)上(shàng)行 4.3pct 至(zhì) -16.3％；京沪深迁(qiān)徙(xǐ)趋势(shì)较 2021 年同期上行 2.2pct 至(zhì) 15.3％。

　　3）财(cái)政(zhèng)与政(zhèng)府消费：截至5月12日(rì)，当周国债净融资-754.8亿，当周(zhōu)新增0亿一般债，下周计划发行34.83亿。

　　4）房地产市场：地产(chǎn)销售回暖，五一过(guò)后因城施策继续加码。截至 5 月 11 日(rì)， 30 大中城市商(shāng)品房周均成交(jiāo)面(miàn)积两年平(píng)均增(zēng)速回(huí)升 13.0pct 至(zhì) -18.6％，分(fēn)结构看，一线、二线和三线城市分别回升 22.9pct 、 14.5pct 和 3.7pct 至 -1.3％、 -17.1％和 -34.3％。贵阳、内蒙(méng)古等 30 余个城市进行了公积金(jīn)贷款政策的调整和优化(huà)。

　　5）政府性基金与基建：当周新增(zēng)专项债(zhài)147.8亿，下周计划发行(xíng)881.1亿。

　　6）制造业投资与工业生产：受五一假期及(jí)需求走弱影响(xiǎng)，开工率连周下滑。截至 5 月 5 日，高炉开工率(lǜ)继续(xù)回落 87bp 至 81.7％。汽车半钢胎开工率(lǜ)季节性(xìng)回落 1028bp 至 60.38％，但仍强于去年同期（ 40.6％）。

　　7）出(chū)口：港口物流(liú)效率有(yǒu)所改善。截至 3 月 17 日，交运(yùn)部重点(diǎn)港(gǎng)口货物(wù)吞吐(tǔ)量(liàng)较(jiào)上(shàng)周回升 0.8％，高速公路货车通行(xíng)量与铁路货运量(liàng)较上(shàng)周分别回落(luò) 0.2％、 0.5％。

　　8）食品价格：猪肉价格(gé)继续下行(xíng)，菜价、果(guǒ)价回(huí)升(shēng)。截至 5 月(yuè) 4 日，猪肉零(líng)售价(jià)下跌 0.1％至(zhì) 24.6 元 / 公斤；截(jié)至 5 月 11 日，蔬菜、水果价格(gé)分别环涨 0.6％、 2.1％，同比(bǐ)分别(bié)回升 6.6pct 、 3.6pct 至 6.4％ , 5.4％。

　　9）工(gōng)业品价格(gé)：油价小幅回(huí)升，国内钢价、煤价下行(xíng)。截至 5 月(yuè) 11 日(rì)，布(bù)油周均价小(xiǎo)幅(fú)回(huí)升 0.1％至 76.4 美元 / 桶，动(dòng)力煤价格(gé)回落 1.4％至 1001.3 元 / 吨(dūn)。螺(luó)纹(wén)钢(gāng)价格下行 0.9％至 3812 元 / 吨。截至 5 月 5 日，美国原油产(chǎn)量 1230 万(wàn)桶 / 日。

　　10）货币政策与汇率(lǜ)：逆(nì)回购地量延(yán)续(xù)，资金(jīn)利率小幅下行。截(jié)至 5 月(yuè) 12 日，本(běn)周(zhōu)逆回购余额 120 亿。 DR007 （ 1.7703％）、 R007 （ 1.9022％）分别较上周小幅下行(xíng) 0.5BP 、 6.2bp 。

　　美元指数(shù)小幅上行，人民币被动贬值。截至 5 月 11 日，美元指数小幅上行至(zhì) 102.1 , CNY 和 CNH 分(fēn)别报(bào)收 6.9396 和(hé) 6.9410 ，分别较上周贬值(zhí) 0.3％、 0.6％。