北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司(s三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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