5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xià利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗n)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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