近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同时，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新(xīn)股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值(zhí)修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平(píng)台或(huò)重组预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受(shò王宝强学历，王宝强不是84年的吗ff0000; line-height: 24px;'>王宝强学历，王宝强不是84年的吗u)益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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