为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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