美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在国v是不是国5，国v与国vl的区别明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动的放缓(huǎn国v是不是国5，国v与国vl的区别)程(chéng)度还不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了(le)美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国国v是不是国5，国v与国vl的区别众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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