30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛(niú)的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融(róng)数(shù)据再(zài)次(cì)印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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