华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪(z结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少uì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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