钠电池(chí)产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车(chē)式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年(nián)代，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告(gào)披(pī)露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公(gōng)告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前(qián)对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到(dào)的(de)钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市(shì)当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低(dī)速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落地产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可(kě)以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完(wán)善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定(dì岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子(zi)公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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