本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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