北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资(zī)者。“来自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值2l是多少毫升 2l是多少升>2l是多少毫升 2l是多少升偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（62l是多少毫升 2l是多少升03195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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