金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超20分米等于多少米 20分米等于多少厘米3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qiá20分米等于多少米 20分米等于多少厘米n)加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方20分米等于多少米 20分米等于多少厘米面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议(yì)。

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