分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的(de)基金(jīn)管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是(shì)为了(le)提(tí)升资(zī)管机构的(de)风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的(de)逐步落地(dì)，回归本(běn)源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快>

　　值得(dé)注意的(de)是，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核(hé)方面(miàn)，基(jī)金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得(dé)超(chāo)过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的(de)流动(dòng)性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模(mó)较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特(tè)点。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模基金(jīn)如(rú)出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币基(jī)金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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