近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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