北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn600毫升等于多少斤水，800ml是多少水an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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