美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管(guǎ雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语n)这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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