大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没出(chū)一直(zhí)在加班，这个(gè)长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不(bù)过是爆雷。按(àn)照(zhào)惯(guàn)例(lì)，我们梳理一下重大消息(xī)，以(yǐ)及券商老师们的(de)最(zuì)新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会(huì)议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总(zǒng)书记(jì)习近平(píng)主持会(huì)议(yì)。会(huì)议(yì)认为，今年以来(lái)，在以习(xí)近平同志为核(hé)心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重(zhòng)大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行，宏观政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势(shì)，经(jīng)济运行实现(xiàn)良(liáng)好开局(jú)。

　　会议指出，当(dāng)前我国(guó)经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服(fú)不少困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房需(xū)求的支持，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还(hái)提(tí)出(chū)，在超大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础设(shè)施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被正(zhèng)式接(jiē)管

　　在(zài)勉强支撑了两(liǎng)个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收(shōu)购(gòu)的命运。美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据中心测算，全国(guó)国(guó)内旅游(yóu)出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当地时间5月3日(rì)凌晨(chén)，乌克(kè)兰试图用(yòng)无人机袭(xí)击克里姆林宫。七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ap>

　　据报道，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和(hé)特种部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两架无人机出现异(yì)常，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗斯总(zǒng)统普京没(méi)有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯科夫称(chēng)，乌克(kè)兰无人机试(shì)图(tú)发(fā)动(dòng)袭击时普京不在(zài)克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯科州(zhōu)的新奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表(biǎo)示，俄(é)方保(bǎo)留在合适的时间和地点采取回应措施的权利(lì)。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁(jìn)止放飞无(wú)人机，经(jīng)政府批准的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长索(suǒ)比亚(yà)宁表示，这一决定(dìng)是为了(le)防止未经授权使用(yòng)无人机，避(bì)免(miǎn)妨碍执法(fǎ)机构的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当地时(shí)间(jiān)3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对克里姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意人报》网(wǎng)站(zhàn)消息，七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁针对(duì)无人机试图袭击(jī)俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)一事(shì)，乌(wū)总统新(xīn)闻(wén)秘(mì)书谢尔(ěr)盖？尼(ní)基(jī)福罗表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基位于基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到平(píng)稳(wěn)，布(bù)局(jú)业(yè)绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题行情(qíng)诱(yòu)发的过度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经(jīng)济、政策和外(wài)部环境(jìng)相比4月继(jì)续不断改善，投资者对经济(jì)的预期将在(zài)微(wēi)观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股(gǔ)业绩(jì)三(sān)个层面实现统(tǒng)一，投资者心(xīn)态也将逐步从(cóng)短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市场(chǎng)依然(rán)处于全年第二个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，配(pèi)置思路上(shàng)建议坚持高(gāo)切低，关注上半年景气(qì)持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策(cè)预(yù)期回归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高频数据验证(zhèng)；外部(bù)流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预(yù)计对A股实(shí)质影响十分有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数(shù)字经济和“一带一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及(jí)其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度(dù)有望持(chí)续的细分行业(yè)。

　　2、中金策略(lüè)：节(jié)后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后(hòu)A股有望相(xiāng)比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若应对得(dé)当，对(duì)A股(gǔ)影响可能有限。上述因素结合(hé)当前A股市(shì)场整体(tǐ)估值水平不高仍处(chù)于历(lì)史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波(bō)动(dòng)，但对后(hòu)市(shì)整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建(jiàn)投策略(lüè)：耐心等待(dài)，低位(wèi)把握(wò)

　　一季度全(quán)A营(yíng)收(shōu)增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出行(xíng)恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态(tài)，海外(wài)处于多(duō)事(shì)之秋，高利率(lǜ)环境下美国(guó)银行风险事件频(pín)发，衰(shuāi)退风险上升(shēng)。市(shì)场处(chù)于再平衡(héng)期，低位(wèi)把握再布局(jú)机会；短期结构上关(guān)注(zhù)在低位资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳定或好于预(yù)期方向(xiàng)，中(zhōng)期(qī)线(xiàn)索在于科技周(zhōu)期(qī)与复苏(sū)链中的弹(dàn)性方(fāng)向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤(pí)酒）、军(jūn)工、新(xīn)能(néng)源等。主题重点关(guān)注：一带一(yī)路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市(shì)第一波上涨的结构(gòu)分化(huà)更(gèng)显著(zhù)。②牛(niú)市初期(qī)类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩(jì)因素影响下(xià)，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全(quán)年主线，后续或依据(jù)基本面去伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注复苏的(de)部分消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资产(chǎn)、海外(wài)映射(shè)的科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响(xiǎng)。我们的资(zī)源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为(wèi)未来(lái)经(jīng)济增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球大类(lèi)资产波(bō)动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产表现来看，全(quán)球主要权(quán)益市(shì)场及原油等大宗商品(pǐn)走弱，美债收益率下行，黄金价格走强，表(biǎo)明(míng)海外市场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济(jì)增速不及市场预期，美国银行业(yè)危机和两党债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)博弈(yì)使(shǐ)得海(hǎi)外(wài)风险偏好有所回(huí)落(luò)，同时(shí)也促(cù)使美联储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据(jù)，国内服(fú)务(wù)消费大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表(biǎo)明国内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治(zhì)局会(huì)议强调(diào)“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足(zú)”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)风险不(bù)大(dà)，企(qǐ)业(yè)盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会议首提(tí)“重视通用人工智能发(fā)展”，全球产业催(cuī)化和国(guó)内政(zhèng)策驱动的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何(hé)时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指(zhǐ)数(shù)整体是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底(dǐ)熊市结束(shù)后，指数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛(niú)市(shì)第一年(nián)中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第(dì)一年中的(de)第一(yī)次战术性回撤(chè)，时间约(yuē)2个(gè)月，起始(shǐ)和(hé)结束的拐点，均(jūn)与高(gāo)频经济指(zhǐ)标和预期的(de)边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于经(jīng)济比(bǐ)2016年(nián)弱很多(duō)，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表(biǎo)现，均表明资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据来(lái)看，4月份(fèn)确实(shí)出现(xiàn)了(le)较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们(men)认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季(jì)度经济数据最容(róng)易恢复，4月开始经济进(jìn)入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济担(dān)心等因素，可(kě)能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数据很难超预(yù)期。由此(cǐ)导致这一(yī)次市场的战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)虽(suī)然可能已经完成大部分，但由(yóu)于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我(wǒ)们(men)或已(yǐ)正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道(dào)大切换(huàn)”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落(luò)的(de)PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储、激烈的(de)中(zhōng)美(měi)摩擦、偏弱的(de)一季报业绩(jì)；但中期(qī)的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温(wēn)和复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市(shì)场估值(zhí)极低、产业趋势明确、机(jī)构赛(sài)道大切换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企，央国(guó)企(qǐ)指数和(hé)ETF后续将发(fā)行、迎(yíng)来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环(huán)境下获(huò)取超额(é)收(shōu)益（13只被指数集中(zhōng)覆(fù)盖的(de)高股(gǔ)息央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛道的(de)第五次大切换(huàn)（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有明显调整，是进一步加配的良机(jī)，其中以科创50方向(xiàng)最为关键。若(ruò)美联储能够在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁