在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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