财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估(gū)”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策(cè)及货币政策的(de)推出，且国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋(qū)向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估(gū)值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走(zǒu)出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体延续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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