30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明(míng)显(xiǎn)+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业(yè)库存及产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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