5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公晋m是山西哪里的车司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.晋m是山西哪里的车68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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