用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与了定增，投入资(zī)金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季(jì)度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而(ér岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)葛卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的(de)发展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运(yùn)营全球领先(xiān)的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台(tái)及(jí)领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百(bǎi)分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其在高(gāo)端市场的(de)进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但(dàn)从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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