近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查，这(zhè)是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协会已(yǐ)对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开(kāi)展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管力度在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券(quàn)发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算(suàn)速度家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利不同(tóng)的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股(gǔ)有限公(gōng)司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查(chá)的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作出的(de)处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过(guò)五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通报的原因包括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多期债家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(zhài)务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部(bù)分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了(le)发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提高市(shì)场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维护(hù)市(shì)场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的(de)公序(xù)责(zé)任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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