5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票(pià哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思o)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(mià哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思n)的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以(yǐ哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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