为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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