全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm美(měi)股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmzhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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