总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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