踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的"#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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