为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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