编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季(jì)报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的(de)里(lǐ)程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一(yī)季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在细分赛(sài)道(dào)中不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了两处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的(de)一幕(mù)也(yě)出现在他管理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季(jì)报(bào)中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进入二(èr)季度(dù)，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗jiǎn)持(chí)；医药(yào)方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是(shì)有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十(shí)大(dà)重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前(qián)者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学去年作(zuò)为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然亮(liàng)点众多(duō)，作(zuò)为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首个(gè)国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌(ái)基(jī)因甲基(jī)化检测项目(mù)，再次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本(běn)周(zhōu)一(yī)众新能源高手中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报(bào)全(quán)部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的(de)就是非(fēi)传统新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业(yè)绩快报来(lái)看，公司(sī)的主营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研(yán)究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了(le)，而他(tā)在管的7只基金今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能(néng)源(yuán)产业(yè)还具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的高速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部(bù)分制造(zào)业(yè)一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前在管产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一的(de)广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一(yī)季报表明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路(lù)依然(rán)首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有的是完(wán)全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是(shì)整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为(wèi)罕见的(de)情况是(shì)，如果(guǒ)按照(zhào)保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股持(chí)仓量与上(shàng)一季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚(chéng)是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的(de)基金经理，而(ér)他的业绩特(tè)别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和(hé)今年一季度(dù)可以看(kàn)出(chū)，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全(quán)线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季(jì)的前(qián)十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企业处于(yú)落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商业模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度(dù)。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长城(chéng)的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数为中字(zì)头，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的(de)还(hái)有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而这样的(de)调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估(gū)值水平买(mǎi)入(rù)持有。在(zài)经济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市(shì)场(chǎng)，特(tè)别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名(míng)的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的(de)银河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的(de)成名作(zuò)银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去(qù)银河和美生(shēng)活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公(gōng)和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同的(de)配(pèi)置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题继(jì)续(xù)增(zēng)加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技(jì)术(shù)应用展开(kāi)投资。二(èr)季(jì)度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非(fēi)议人物同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们(men)发现他(tā)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新(xīn)的标的(de)来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在(zài)线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级(jí)仍将(jiāng)成为(wèi)经济(jì)总(zǒng)量(liàng)增长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范(fàn)围(wéi)内的科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基(jī)金年(nián)内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新(xīn)进标的，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉(huī)映。对于(yú)当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一(yī)季报(bào)来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头(tóu)三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安徽(huī金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗)合(hé)力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的(de)重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示：“本(běn)季度增(zēng)加(jiā)了(le)工程机械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关配置集中在(zài)优质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来(lái)越浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年报(bào)的(de)十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可(kě)以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到(dào)消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板(bǎn)块(kuài)去库(kù)存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗)是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续(xù)性的(de)表现(xiàn)，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航空航(háng)天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他(tā)管理的(de)高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部(bù)超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确(què)定性的(de)产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋(fù)和(hé)壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗