北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准(zh一本书多重，一本书多重有一斤吗ǔn)，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的一本书多重，一本书多重有一斤吗最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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