自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　好好记住我在你体内的感觉　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核好好记住我在你体内的感觉心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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