本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义xīn)来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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