为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提(tí)出91是质数吗，95是质数吗了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng91是质数吗，95是质数吗)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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