大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今(j闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰īn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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