近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已(yǐ)对(duì)多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监(jiān)管力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)40kg是多少斤接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处(chù)分规则(zé)》，交易(yì)商协(xié)会已(yǐ)对(duì)中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资工具发行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在(zài)查处四平(píng)市城市(shì)发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则(zé)，被交易(yì)商(shāng)协(xié)会进行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和(hé)自(zì)律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文(wén)件(jiàn)约定(dìng)开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人(rén)的(de)正常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关(guān)监管规定和(hé)自律规则(zé)要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清40kg是多少斤晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护(hù)好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争生态。

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